Marvell宣布以全股票交易方式收購Lumentum，合併後的產品組合將涵蓋交換器ASIC、DSP、矽光子、雷射光源、光收發模組、同調光通訊及光路交換器（OCS），進一步擴大與Broadcom在AI網路及光通訊市場的競爭範圍。
Marvell於11月2日宣布與Lumentum達成最終收購協議，交易價值約1,150億美元，Lumentum股東每股可換取4.5股Marvell股票。Counterpoint Research指出，此次收購將使Marvell取得Lumentum的雷射技術與磷化銦（InP）製造能力，擴展其光通訊產品組合。
對光模組廠商而言，供應來源可能出現變化。Counterpoint Research預期，中際旭創（Innolight）、新易盛（Eoptolink）等同時採購Marvell DSP及Lumentum雷射元件的光模組廠商，可能增加替代供應來源，包括評估Broadcom、Credo的DSP，以及日本與中國的雷射供應商。
NVIDIA的採購策略同樣值得關注。NVIDIA今年分別向Marvell及Lumentum投資20億美元，交易完成後，其持有的Lumentum股份將轉換為Marvell股份。Counterpoint Research首席分析師Michael Kanellos指出，合併後的Lumentum若能加速InP產能擴張，將有助於改善雷射光源供應；但Marvell同時也為其他雲端業者提供客製化AI晶片相關技術，可能促使NVIDIA進一步分散光學元件採購來源。Counterpoint Research認為，同樣獲得NVIDIA投資的Coherent，是值得關注的替代供應商之一。
交易預計於2028年上半年完成，仍須取得股東及監管機關核准，並通過多個市場的監管審查。Counterpoint Research指出，美國、歐盟及中國的反壟斷審查進度，將是影響交易時程的重要因素。在每通道200G雷射光源供應相對有限的情況下，合併後Marvell同時掌握DSP與雷射元件，可能提高其產品整合及定價能力，相關綑綁銷售策略亦可能受到監管機關關注。
展望後續，Counterpoint Research認為，光模組廠商採購策略、Broadcom與Coherent的競爭布局，以及InP產能擴張與OCS商業化進展，將是觀察AI光通訊市場的重要指標。交易能否如期完成，以及合併後的供應策略，將影響未來市場競爭格局。